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过度利用货币政策刺激经济增长更容易产生的后果是资产泡沫。首先是1980年代，日本在经济转型过程中，为了维持经济增长，避免日元升值冲击就业，采取了双扩张的政策，尤其是刚刚经历自由化改革的金融体系，为了在脱媒环境中抢夺客户，以极其低廉的成本发放信贷，结果导致大量资金流向土地、房产以及股市，制造了巨大的泡沫，最终泡沫破灭，使得结构性问题长期无解。

增长1%怀揣着一个好消息和一个坏消息，苹果于北京时间周三凌晨公布了三季度财报。财报显示，苹果本季度营收538亿美元，与去年同期相比上升1%，符合预期，并扭转了此前连续两个季度收入下滑的颓势；净利润为每股收益2.18美元，略高于此前分析预测的每股2.1美元，但相比去年同期的每股2.34美元收益下滑约7%。

政策利好仍是吃药和喝酒行情能够持续的支持因素。特别是由于拥有较高技术含量，医药股前景偏正面。据媒体报道，在2019版医保目录中新增了148个药品。其中，西药47个，中成药101个。新增药品覆盖了要优先考虑的国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药等。同时，150个药品被调出。在调出类药品中，约一半是被国家药监部门撤销文号的药品，其余主要是临床价值不高、滥用明显、有更好替代的药品。

降准对冲负面情绪央行决定自4月25日起，下调部分金融机构存款准备金率1个百分点。重阳投资认为，以降准替换MLF对于重塑货币市场利率和解决利率双轨制具有重要意义。其次，此次降准也有较强的释放货币市场流动性、促进货币信贷合理增长的意图。降准无论在何种情况下，都具有较强的逆周期调控的信号作用。一季度尽管GDP增长保持在6.8%的较高水平，但表外融资急剧萎缩导致社融增长大幅放缓，中美贸易摩擦升级等都为后续经济带来了较大的不确定性。此次降准将额外释放4000亿流动性，降低金融机构负债成本，促进货币信贷合理增长，更好地支持实体经济发展。

报告显示，上海依旧是全国首套房贷最低的城市，1月，上海首套房贷款平均利率低至4.82%，LPR加点数为-3，创近两年半来的低点；厦门以5.1%位列第二，环比-1BP，LPR加点数25；天津以5.14%居第三，环比-1BP，LPR加点数29。

从上周的累计表现来看，中信一级行业指数中，医药指数累计上涨5.01%，居第三位。其成分股中，华北制药累计上涨55.74%，龙津药业累计上涨22.58%，此外还有9只股票累计涨幅在15%至20%。啤酒股方面，在Wind概念指数中，啤酒指数累计上涨3.5%，其成分股中，珠江啤酒累计上涨9.42%，青岛啤酒累计上涨4.03%。白酒股方面，贵州茅台累计上涨7.16%，五粮液累计上涨3.01%。